铠侠季度营收同比下滑20%，数据中心需求成关键支撑

   全球NAND闪存市场正经历一场静悄悄的博弈。铠侠最新公布的2026财年首季（2025年4-6月）业绩显示，当季营收3428亿日元，同比下滑20%，环比微降1%。这份成绩单背后，存储行业周期性调整的烙印清晰可见。不过细看财报结构，2174亿日元的固态硬盘收入成为压舱石，占整体营收比重超过六成，折射出企业级存储市场的特殊韧性。尤其当790亿日元的智能设备业务出现同比两位数下滑时，数据中心与企业级固态硬盘的稳定需求显得格外珍贵。铠侠高层在财报沟通中特别提到，PC和智能手机客户端的库存调整虽在推进，但消费电子市场整体仍处低位盘整。这一判断与三个月前的预警形成呼应——当时管理层预计本季度营收可能跌至2950亿日元，实际表现其实已超出悲观预期。回看铠侠的业绩曲线，去年此时正是风光无限。2024财年（2024年4月-2025年3月）创下的1.7万亿日元营收和2723亿日元净利润，至今仍保持着历史峰值记录。当时AI数据中心拉动的企业级SSD需求激增300%，让存储厂商享受了罕见的行业红利。但存储行业的周期性从不留情。随着客户库存水位上升，叠加NAND闪存价格下行周期，今年初产品平均售价较上季度骤降20%，出货量同步减少10%，双重压力直接传导至利润端。面对市场波动，铠侠的技术押注正在提速。北上工厂的BiCS8生产线将在9月投产，更关键的是那款代号“超级SSD”的开发计划——采用全新XL-FLASH架构的存储方案，随机读取性能飙升至1000万IOPS，专为AI训练场景设计。与此同时，支持CXL协议的存储级内存（SCM）样品将在明年亮相，这种介于DRAM和NAND之间的新物种，可能改变AI服务器的存储架构。这些布局瞄准的是五年增长蓝图：到2029年，铠侠计划将产能提升至当前两倍，其中近半数NAND产品将服务于人工智能领域。眼下最直接的曙光来自下季度指引。铠侠预计7-9月营收将跃升至4450亿日元，环比增幅近30%。这个乐观预测建立在两个支点上：智能设备出货量结束探底回升，以及数据中心订单的持续稳定。当存储巨头将筹码押注在AI驱动的企业级市场，新一轮行业洗牌已然暗流涌动。